（大眾日報  記者/付玉婷）紅星美凱龍日前宣布以增資和收購股權方式戰略投資銀座家居，與山東省商業集團有限公司（下稱魯商集團）各以46.5%的持股比例獲得共同控制權，全國家居流通業唯一的國企實現了與行業標桿的“聯姻”。

志同方能道合

      銀座家居身處充分競爭行業，體制機制卻不靈活。2011年新班子到任后扭虧為盈，但面對家居行業洗牌加劇、品牌集中度快速提升的狀況，他們有著清醒認識：不改制，被淘汰只是時間問題。

      抓住成為混合所有制改革試點單位及員工持股試點企業的機遇，銀座家居從2018年6月開始積極尋求混改。這是一項復雜的系統工程，而能否選準戰略投資者是關乎成敗的首要一步。經過16年深耕，銀座家居已在全省各地開設了16家(含籌備)大型商場，經營面積達百萬平方米，不錯的市場控制力加上國企背景，消息一出便吸引來不少關注目光。

      “但我們有明確的揀選標準，即引入行業標桿進行重構再造，與銀座家居形成協同和聚合效應。”銀座家居有限公司黨委書記、董事長張慶勝表示。全國家居業版圖中，紅星美凱龍作為兩大巨頭之一，之前就是銀座家居對標學習對象，而紅星美凱龍對銀座家居這家老國企多年來摸爬滾打仍能保持盈利也一直比較認可，這為雙方接觸提供了基礎。但盡職調查結果不容樂觀：資產量大、好壞資產參半、盈利水平偏低……雖然雙方對戰略發展和未來收益有著相對統一的認識，但總體看資產吸引力有限。這也是我省不少省屬企業在引進戰略投資者時會面臨的困境——賬面價值與市場價值存在沖突。

      魯商集團副總經理張建軍表示，按照《關于省屬國有企業發展混合所有制經濟的意見》《山東省屬國有企業員工持股試點工作實施細則》等規定，最終，銀座家居確定采取公開進場方式轉讓存量資本并引入增量資本的方式引入紅星美凱龍。

構建有效制衡

      混改成功的關鍵是國有大股東和其他股東的權利平等和相互制衡。新的董事會確保了戰略投資者的話語權：5名董事中國有股東占兩名，紅星美凱龍占兩名，職工董事一名，體現銀座家居對混改的最大誠意。紅星美凱龍派駐總經理和財務總監深度參與治理，銀座家居包括總經理李玉成在內的原先崗位人員則重新參與競聘。但同時，又經反復談判爭取到三年以內的“并表權”，保證國有股東對銀座家居的控制地位。

      之前多起混改案例顯示，管理層的參與能起到“定海神針”的作用。張慶勝成功帶領銀座家居實現扭虧為盈，有較大影響力、號召力，但即將達到集團規定的內退年齡。對此，魯商集團董事會研究通過銀座家居董事長延遲退休的決議，并提出實施混改單位的企業主要負責人至少3年內不受內退政策限制。

      收入不高，加上按公司目前盈利水平，相當長一段時間內持股成本與收益將呈現“倒掛”，骨干員工持股的積極性也就不高。對此，銀座家居先后舉行4輪股權認購，除一把手帶頭，還組建員工持股平臺，統一組織員工貸款融資解決持股資金缺口，為混改順利實施創造了穩固的思想基礎。

      據介紹，銀座家居有的班子成員，到現在還沒告訴家人自己背上了數百萬的貸款。

縱深推動“真改”

      混改前，銀座家居賬面累計虧損2.4億元，通過規范運作、全面評估，評估凈資產高達7.1億元，混改后引入社會資本4億余元，國有資產充分保值增值。

      記者還了解到，混改后，黨建不僅沒有弱化，反而比原來更強化。黨建工作被寫入公司章程，確保改革始終朝著有利于國有資產保值增值、有利于提高國有經濟競爭力、有利于放大國有資本功能的方向前進。

      數據還顯示，作為一個資產量較大、歷史遺留問題較多、改革難度較大的企業，去年開啟的混改已在激發企業內部活力方面顯現出良好效用：2018年凈利潤3090.29萬元，同比增長8%，創近年來最大增幅；2019年上半年，實現收入16.55億元，同比增長15.14%；利潤2449萬元,同比增長17.16%。

      不過，股權結構“真混”，最終是為了實現體制機制“真改”，如中國企業研究院首席研究員李錦所言，很多國企在順利實現“混”之后，還要縱深推動“改”的攻堅。國資委層面也一再強調，不能指望“一混就靈”，要給企業一個周期、一段時間來發現問題解決問題。

      張慶勝介紹，銀座家居已在進行組織機構重設、職能重新定位、崗位重新定編等，這將是下半年的重點。就在7月25日，銀座家居舉行半年會，紅星美凱龍總裁助理兼山東大區總經理，同時也是混改后的銀座家居總經理攜整個山東區人資、招商、營運等團隊進行業務分享，并在交流中給出意見建議。

      值得關注的是，今年5月，阿里巴巴集團以43.6億元投資紅星美凱龍，后者有望引入阿里的技術、工具與流量開啟線下家居場景的新探索。多位業內人士指出，銀座家居或能借此實現資源共享，從而在更廣范圍內帶動人才、資本、市場等要素集聚，進一步放大國有資本功能。

（來源：大眾日報  新銳大眾）